内蒙崛起的小肥羊
小肥羊来自中国内蒙，创始人张钢曾经是一个钢厂工人。
1988年，张钢不满足于仅仅当一名工人，看着厂里岁数很大的工人，做到头就是车间主任，而且有的还有职业病，不想一辈子这样的张钢，工作4年的他，办理了停薪留职，开始创业。
张钢开始倒卖服装，凭借自己的判断，赚了10万，转战手机。手机开始赚得多，最开始一天可以赚2万，可是随着普及后，利润越来越少，于是，开始谋划干点别的。
1998年，张钢的手下在外地发现了一种不需要蘸料的火锅，就是小肥羊的前身，觉得很好吃，而且方便，于是买下了配方，回来后，张钢找人在此基础上研发，最终研发出了口味更好的配方，而此时的他起名字犯了愁，他随口说了句小肥羊，妻子连连称赞，这个名字好，看着就想到涮羊肉，于是小肥羊诞生了。
小肥羊一开门就火爆了，几天后就开始排队，2个月后就开了2家分店，然后就势如6破竹，在全国开始开了很多家店。
小肥羊快速扩张
张钢本人在公司的评价是重义气，他喜欢利益共享，2002年，张钢力邀时任蒙牛副总裁的孙先红和卢文兵加盟时，就拿出了小肥羊5%的股权，每股作价一元。张钢对孙先红说：“你啥时候有钱啥时候给我，没钱我给你垫上。”就这句话感动了他们，加入了小肥羊。
2005年12月，小肥羊股东总数达到49位，小肥羊各地分公司的全部股东更是超过500人。张钢和他的创业拍档陈洪凯的股权从一开始的100%稀释到40%。内部人员说“小肥羊团队对张钢非常忠诚，所有人的股权都是张钢给的，所有人的忠诚都是对张钢的。”
正是因为利益共享，小肥羊高速发展，同时张钢采取放权管理，自己很少出现在公司，用他的话说，我看上的是你的人，用你就相信你的人品。张钢很少出现在公司，他自己在全世界跑考察市场，全权交给职业经理人管理。2008年，小肥羊在香港上市，成就“中国火锅第一股”。
小肥羊卖百胜
正是由于放权式管理，有好处也有不好处，职业经理人之间的利益诉求点和理念不同，很容易产生矛盾，这个时候缺乏创始人的直接管控，很容易出现失控的状况。职业经理人很多时候着眼于短期的经营结果，缺乏创始人长远的定位考量，但此时的张钢还是觉得这个矛盾是不大的，企业发展的瓶颈期也就此到来，张钢的兄弟义气管理模式和职业经理人的欧美管理模式是不可调和的矛盾。
职业经理人的离职以及小肥羊的销售数据不出现增长，需要资金加强和管理改革，就此引入了百胜。
卢文兵说当初并未想过要卖掉小肥羊，就觉得引入产业投资比单纯的财务投资对管理更有帮助。
百胜收购后小肥羊走下坡路
从2009年3月，4.9亿港元收购小肥羊19.9%的股份，同年10月，3亿港元的价格从小肥羊高管手中收购部分股权，共持有小肥羊27.2%的股权。2012年2月，百胜以近46亿港元现金完成对小肥羊的私有化，持股量高达93.2%，剩余6.8%股权则由创始人张钢和陈洪凯持有。一年后，百胜以现金收购小肥羊的全部股权。
百胜引入后，本想着标准化运作小肥羊，奈何小肥羊不像肯德基，火锅在中国不同于快餐，百胜收购后，对不符合标准的加盟店全部砍掉，导致加盟店巨幅锐减，加盟店一家一家消失，导致市场大幅减少，销售大跌。同时百胜团队入驻后过于强势，和原管理团队矛盾日益冲突，张钢是个做惯了老大的人，他的性格决定了另立山头当老大，所以就退出了小肥羊。
而百胜不了解中国市场，以及火锅的特殊个性化需求，到时小肥羊变成洋肥羊后，水土不服，甚至销声匿迹。
又一国产品牌被外资收购后，跌落神坛，甚至消失，相比，海底捞却发展地越来越好，中国火锅第一股的小肥羊却落得如此下场。